根據(jù)*監(jiān)管文件及行業(yè)實(shí)踐，中國證監(jiān)會對證券基金行業(yè)的薪酬管理指引主要圍繞“建立穩(wěn)健薪酬制度、強(qiáng)化長效激勵約束、防范金融風(fēng)險(xiǎn)”三大核心目標(biāo)展開，*政策要點(diǎn)如下：
一、*政策動態(tài)（2025年重點(diǎn)）
1.《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（
根據(jù)*監(jiān)管文件及行業(yè)實(shí)踐，中國證監(jiān)會對證券基金行業(yè)的薪酬管理指引主要圍繞“建立穩(wěn)健薪酬制度、強(qiáng)化長效激勵約束、防范金融風(fēng)險(xiǎn)”三大核心目標(biāo)展開，*政策要點(diǎn)如下：
一、*政策動態(tài)（2025年重點(diǎn)）
1. 《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（2025年5月發(fā)布）
薪酬與業(yè)績掛鉤：要求基金公司建立與基金投資收益直接掛鉤的薪酬機(jī)制。例如：
對連續(xù)三年業(yè)績低于基準(zhǔn)超10%的基金經(jīng)理，績效薪酬需顯著下調(diào)；反之可適度提高。
強(qiáng)化高管及基金經(jīng)理的強(qiáng)制跟投機(jī)制與鎖定期要求，確保責(zé)任與長期回報(bào)綁定。
遞延支付與追索扣回：嚴(yán)格執(zhí)行績效薪酬延期支付（遞延年限匹配業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)周期），并對違法違規(guī)人員追索已發(fā)放薪酬。
2. 浮動管理費(fèi)改革
新設(shè)主動權(quán)益類基金需采用基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動費(fèi)率：
達(dá)標(biāo)基準(zhǔn)：適用標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率；
顯著低于基準(zhǔn)：適用低檔費(fèi)率；
大幅超越基準(zhǔn)：適用升檔費(fèi)率。
2025年要求頭部機(jī)構(gòu)此類產(chǎn)品占比不低于主動權(quán)益新發(fā)基金的60%。
二、核心監(jiān)管要求（依據(jù)2022-2023年指引）
1. 薪酬結(jié)構(gòu)規(guī)范
禁止短期激勵導(dǎo)向：不得將薪酬與項(xiàng)目收入直接掛鉤，禁止通過包干、掛靠等獨(dú)立考核方式過度激勵。
遞延支付：高管、核心業(yè)務(wù)人員薪酬需遞延支付，且遞延比例不低于40%，年限不少于3年。
2. 問責(zé)與風(fēng)險(xiǎn)防控
追索扣回機(jī)制：對導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)敞口或違規(guī)的責(zé)任人追回獎金、津貼。
合規(guī)一票否決：重大合規(guī)問題可直接取消年度績效。
3. 透明度提升
年報(bào)需披露薪酬政策、原則及實(shí)際執(zhí)行情況，接受公眾監(jiān)督。
基金公司需披露管理費(fèi)分檔收取邏輯、投資者盈虧對比等數(shù)據(jù)。
三、政策演進(jìn)與監(jiān)管背景
國際經(jīng)驗(yàn)借鑒：借鑒FSB《穩(wěn)健薪酬做法原則》、歐盟指令等，防范短期激勵引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（如2008年金融危機(jī)）。
問題導(dǎo)向改革：糾正行業(yè)“重規(guī)模輕回報(bào)”傾向，推動從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向投資者利益優(yōu)先。
全覆蓋監(jiān)管：政策覆蓋證券公司（中證協(xié)2022年指引）、公募基金（中基協(xié)2022年指引），并延伸至上市公司治理（如薪酬委員會設(shè)置）。
四、行業(yè)實(shí)施情況
公司治理調(diào)整：上市公司需設(shè)立董事會薪酬與考核委員會，由獨(dú)立董事主導(dǎo)，制定薪酬方案并監(jiān)督執(zhí)行。
考核指標(biāo)重構(gòu)：
董事會對高管考核：基金投資收益指標(biāo)權(quán)重≥50%；
對基金經(jīng)理考核：產(chǎn)品業(yè)績權(quán)重≥80%，且中長期（3年以上）業(yè)績占比≥80%。
五、政策影響與趨勢
行業(yè)成本優(yōu)化：同步推動降低基金費(fèi)率（管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)），減少投資者綜合成本。
長期導(dǎo)向深化：鼓勵股權(quán)激勵、員工持股等長效工具，支持核心人才穩(wěn)定性。
監(jiān)管協(xié)同強(qiáng)化：薪酬違規(guī)將聯(lián)動自律處罰（如協(xié)會通報(bào)、限制業(yè)務(wù)）及行政查處。
證監(jiān)會薪酬管理的*核心是：通過“業(yè)績綁定、遞延支付、追責(zé)到人”的硬約束，遏制短期投機(jī)，壓實(shí)機(jī)構(gòu)責(zé)任。2025年公募基金行動方案進(jìn)一步細(xì)化獎懲標(biāo)準(zhǔn)，推動行業(yè)從“規(guī)模競賽”轉(zhuǎn)向“投資者回報(bào)優(yōu)先”。各公司需完善薪酬委員會職能、重構(gòu)考核體系，并提升信息披露透明度以適配監(jiān)管。
> 詳細(xì)政策可參考：
> [《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》]｜
> [《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》]
轉(zhuǎn)載：http://www.diyaogames.cn/zixun_detail/483329.html
